农业农村部正式印发修订版生猪产能调控方案，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右。这是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。
全国能繁母猪正常保有量目标将动态调整
为完善生猪逆周期政策调控机制，提高调控工作精准性，推动猪价保持在合理水平，农业农村部14日印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。
其中提出，“十五五”初期，以满足全国猪肉消费正常需求为基准，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右。之后，将根据生猪生产效率和猪肉消费量等变化情况，动态调整全国能繁母猪正常保有量目标。
《方案》还明确，适当收紧能繁母猪存栏量绿色区域和黄色区域上限以及黄色区域下限，建立产能分级联动调控机制，强化生产和市场预期引导，促进生猪市场供需更加适配。
农业农村部表示，将密切跟踪方案落实情况，加强监测预警，压实地方属地责任，强化政策协同，健全上下联动、响应及时的生猪产能综合调控机制，推动生猪价格保持在合理水平，更好稳定产业发展。
值得注意的是，4月底召开的中央政治局会议强调，抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。这是政治局会议首次将“稳定生猪等农产品价格”单独列出。随后，国家发改委、财政部、农业农村部、商务部宣布，将联合指导地方有关部门统筹用好相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储，促进市场平稳运行。
而在4月中旬召开的生猪产业发展座谈会上，农业农村部明确要求，加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力；头部企业要带头落实产能去化要求，并结合环境保护、资产负债等约束盲目扩产。
机构看好去产能逻辑持续性和确定性
4月以来，生猪产能调控政策持续性超出市场预期。在业内人士看来，随着产能去化效果逐步显现，今年后期猪价有望逐步企稳回升。
国泰君安期货指出，根据产能数据推演，2026年4月为标猪供应峰值，正遇需求淡季，现货价格底部基本确认。虽然近端仍有消化库存的压力，但政策持续加强去产能逻辑，配合4月去产数据印证，远端将给出利润预期，反套驱动加强。
在正信期货研究院看来，相关会议的召开，预计将进一步增强政企沟通与政策协同，凝聚行业共识，为后续实施精准调控、稳定生猪生产、保障市场供给奠定基础。“当前生猪市场受供需双方博弈、政策托底等多重因素影响，价格预计仍将维持震荡态势。”
国海证券最新研报指出，在行业亏损持续和产能调控发力的背景下，本轮猪周期去产能持续性较强。但由于大型养殖企业市占率提升，行业整体抗风险能力增强，去产能周期有可能被拉长。产能调控政策的节奏和力度仍是今年需要关注的重点。
“历史股价复盘显示，一轮完整的猪周期反转行情通常包括产能去化（猪价与股价呈现反向特征）、猪价上涨（猪价与股价共振）、业绩兑现（猪价的绝对值比其涨跌趋势更重要）3个阶段。”国投证券在研报中表示，在产能有望加速去化的背景下，布局猪股已具备较高胜率。
多只概念股本月获融资客抢筹
东方财富概念板块显示，当前A股市场有近40股涉及猪肉概念，合计总市值约8000亿元，牧原股份以2461亿元市值居首，温氏股份亦超千亿，双汇发展、海大集团、新希望、正邦科技等体量居前。
年初至今，猪肉概念走势偏弱，益生股份上涨四成位居涨幅榜首位，播恩集团、回盛生物、金字火腿、天邦食品等6股涨幅均在10%至20%之间；罗牛山、傲农生物、ST龙大股价大幅走低。
5月以来，猪肉概念震荡走低，不过天邦食品仍实现近18%涨幅，天域生物、金字火腿、神农集团、益生股份等逆势走高。
从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月共有13只猪肉概念股获得融资净买入，牧原股份、温氏股份获杠杆资金加仓2.7亿、1.27亿元，海大集团获抢筹超6000万元，新希望、天康生物、回盛生物、立华股份融资净买额均在千万元以上。
受猪价低位影响，牧原股份2025年净利转亏，中邮证券近日研报指出，2026年生猪行业去产能趋势确定性高，公司成本优势突出，盈利能力处于行业前列，看好公司发展前景。
温氏股份上周接受机构调研时表示，公司积极响应国家生猪产能调控政策，淘汰低效产能，合理优化种猪群体，提升种猪整体性能，实现高质高效配种、单产效益最大化，筑牢公司核心种群竞争力。目前主要淘汰的是高胎老龄、低效低繁、非主流品系和健康失能等低效种猪。
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